Fue mandada construir a iniciativa del obispo de Valencia don Jaime de Aragón y con permiso del rey Pedro IV. El obispo Jaime de Aragón fue obispo de Valencia entre 1369 y 1396. Hijo del infante Pedro de Aragón y nieto del rey de Aragón Jaime II “el Justo”. La construcción de la torre se inició en 1381 y finalizó en 1429. Tiene 51 m. de altura hasta la terraza, los mismos que mide su perímetro, y 63 m. en total. Tiene forma de prisma octogonal y posee 207 escalones.

     Durante varios siglos la torre fue llamada “Campanar Nuevo” o “Campanar de la Catedral”, para diferenciarla del “Campanar Viejo”, una torre de planta cuadrada, ubicada en la calle de la Barchilla.

     Poco a poco fue transformándose su nombre en “Torre del Miguelete” por el nombre dado a la gran campana de las horas.

     Originalmente era una torre separada de la catedral, unida a esta a finales del siglo XV al prolongarse su nave central.

     Entre sus anécdotas históricas podemos citar:

* La torre fue usada como telégrafo óptico para la llegada de barcos.

* Faro de hogueras para alertar sobre ataques piratas.

* Escenario para el homenaje a la Asunción de la Virgen.

* Plataforma de disparo para fuegos artificiales.

* Para mostrar su alineamiento solar a través de una de sus ventanas cada 15 de agosto.

* Puesto de mando de la defensa antiaérea durante la guerra civil.

* Refugio para el derecho de asilo.

* Casa de campaneros (en el tercer cuerpo, hasta el siglo XVIII vivieron familias al completo, después sólo hombres solteros).

* El último campanero que vivió en la "Casa del Campanero" fue Mariano Folch, que estuvo a cargo de las campanas más de sesenta años y falleció en 1905.

* En el año 1459 en una de las reformas, el maestro cantero Francisco Baldomar, poseía un burro en un cobertizo cercano. Unos bromistas se aprovecharon del carácter confiado del maestro para sacar al burro del cobertizo y subirlo a lo más alto de la terraza. Tuvieron que venir unos marinos para bajar al animal con un sistema de poleas. La broma se consideró un acto del demonio hasta que se descubrió la verdad.

* La campana que da nombre a la torre, es la campana más grande del Reino de Aragón y una de las más grandes de España. Data de 1539 y pesa más de 7 toneladas y media.

* Existe una piedra sillar en la base de la torre que al ser golpeada, provoca un sonido que resuena en la sala de las campanas. De esta manera se contactaba con el campanero sin tener que subir.

* El Micalet tuvo el primer reloj público que hubo en la península ibérica. Los toques de campana se efectuaban a mano por el campanero correspondiente.